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独立亚博体育官网app 8撰稿人。重视对政策面、时事热点的分析,为规范中国股市鼓与呼,关注中小投资者的苦与乐。
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? ? 日前,中国证券投资者保护基金公司发布的《2018年度中国资本市场投资者保护状况白皮书》显示,2018年,证监会行政处罚委共作出行政处罚决定310件,同比增长38.39%;罚没款金额106.41亿元,同比增长42.28%;市场禁入21件/50人,禁入人数同比增长13.64%。证监会对市场违规行为的处罚,有助于震慑违规者,也有利于投资者权益保护。

? ? 2018年度行政处罚决定、罚没金额,以及市场禁入人数等同比都出现上升的态势,一方面,说明监管部门在打击市场违规违法行为方面所作出的努力,也体现出监管部门对于违法失信行为“零”容忍的态度;另一方面,也说明市场违规违法行为仍然呈现出高发态势,对违规违法行为仍然需要严厉打击、从严惩处。而且,数据的增长,也说明投资者保护工作所存在的差距。

? ? 强化投资者保护工作,一直是监管部门日常工作的重点。投资者保护工作不到位,既不利于资本市场的健康发展与长治久安,也不利于提升投资者的信心,反过来又会波及到市场上。但投资者权益保护工作,却也是个中的一大难点。由于制度建设、市场监管等方面存在短板,投资者保护工作需要
? ? 沪深港通的开闸,开启了沪深股市与香港市场互联互通的序幕,也开启了A股市场从另一个渠道吸引全球投资者的序幕。沪深港通开闸,最直接的意义在于为A股引入境外资金,另一个意义则在于逐渐改变了A股市场的投资理念。

? ? 在A股市场诞生很长的一段时间内,投机氛围浓厚是A股投资文化的一种写照。实际上,A股市场投机猖獗的本性,即使是时至今日也没有改变。但与此同时,理性投资、价值投资也开始在市场上生根发芽。从市场的发展趋势,以及市场投资文化的发展看,价值投资才是主流。至于说投机,只不过是其中的点缀罢了。

? ? 价值投资在投资活动中到底能产生怎样的效果,股神巴菲特的成绩其实已经给出了答案,在A股市场同样如此。2002年QFII被“请进来”,至2012年3月份,QFII的获利已经实现翻番,这还是在QFII制度初期严格控制额度的情形下取得的。反过来又说明了价值投资在A股并非没有市场。

? ? A股市场对于价值投资理念的推崇,在2017年后开始逐渐凸显。历经连续四年的闯关之后,2017年A股终于成功“入摩”。以此为引爆点,当年
? ? 9月23日,A股正式纳入标普道琼斯指数,继成功“入摩”、“入富”之后,A股又纳入另一国际知名指数。当天,A股纳入富时罗素指数因子由5%提升至15%。纳入因子比例的提升,意味着跟踪该指数的相关基金将配置更多的A股股票,也将为A股带来更多的境外资金。

? ? A股纳入全球几大知名的指数,最早要追溯至2014年。当年A股即开始闯关MSCI,但由于A股本身存在的问题,2014年并没有成功。此后,2015年与2016年的闯关均无功而返,直至2017年连续第四年才成功“入摩”。

? ? 作为跟踪全球各大主要资本市场的第一大指数,在A股“入摩”后,随着纳入因子的提升,也无形中提升了A股市场在全球资本市场的影响力。有了“入摩”的良好示范,此后的A股“入富”、“入标”等都要顺利得多。

? ? A股“入摩”、“入富”、“入标”,市场最为关注的莫过于能带来多少资金。2017年A股“入摩”成功时,在券商研报声称,A股纳入MSCI指数后,将为A股带来超万亿的资金。但事实表明,这不过是券商研究人员的意淫而已。A股成功“入摩”,初期能够带来的资金其实
? ? 今年股市谁最强?科技股才是王中王。2019年的股市,在历经了一季度的反弹之后,再次步入震荡的格局。期间,绝大多数个股的表现都差强人意,但科技股却一枝独秀,其股价的涨幅相对于牛市行情甚至有过之而无不及。个人以为,科技股的大幅上涨,固然有其理由,但也要防止出现估值泡沫化。

? ? 在今年沪深3000多家上市公司股价表现上,贵州茅台绝对值得大书特书一番。2016年,贵州茅台上涨67.97%,2017年在此基础上再涨122.63%。2018年该股随大势出现回调整理,但幅度也不过14.36%。步入2019年,贵州茅台再次爆发,截至9月24日,贵州茅台股价再创1184.90元的高点,并以1184元报收,年度涨幅105.74%。对于贵州茅台这样的高价股而言,如此涨幅其实是难能可贵的。

? ? 但与今年某些科技股的涨幅相比,贵州茅台又明显是“小巫见大巫”。截至9月24日收盘,宝鼎科技年度涨幅为172.27%、汇顶科技上涨187.79%、韦尔股份为283.43%、闻泰科技为291.34%、沪电股份为302.69%。最“夸张”的莫过于卓胜微了。今年6月18日,卓胜微才在深交所创业板上市,发行价35.29元。9月24日股价最高上摸39
? ? 据媒体报道,相关部门正在加快研究完善创业板发行上市、再融资和并购重组制度。对于一个市场或板块而言,IPO、再融资与并购重组制度的重要性是不言而喻的。其门槛的高低、监管的尺度、制度完善与否,将关系到一个市场或板块能够实现健康发展与长治久安。

? ? 事实上,创业板开市10年来,其发展变化是有目共睹的。仅仅从挂牌企业数量看,截至9月20日,挂牌数量已达到776家。这么多企业上市,不仅为实体经济提供了资金上的巨大支持,也为众多企业的发展壮大创造了条件。与此同时,创业板相关上市公司,也使其股东得到了回报。因此,推出创业板,实际上创造了一个多赢的格局。

? ? 但任何一个市场或板块,都不可能是一成不变的,市场或板块的活力则在于不断的改革与创新。基于此,推出已10年的创业板,启动新一轮改革,其实亦是应有之义。

? ? 对于创业板的改革,其实已经有了大的方向。如8月18日,《中共中央 国务院关于支持深圳建设中国特色社会主义先行示范区的意见》(下称《意见》)正式对外发布。《意见》指出,提高金融服务实
? ? 9月15日晚,已经连续16个交易日跌破面值的*ST华业抛出了自救计划,实控人拟将旗下一家公司的半数股权无偿注入上市公司。受此影响,次日该股以1元报收。暂时脱离了退市的风险。*ST华业的自救计划能“拯救”上市公司多久,目前还是未知数。

? ? 步入今年6月份以来,*ST华业股价多次跌破1元面值。6月6至6月26日,该股曾连续14个交易日收盘价低于面值;8月14日至9月12日,再次出现连续16个交易日收盘价低于面值的一幕。此次若非实控人出手,或许*ST华业进一步滑向退市的边缘。

? ? 上交所《股票上市规则》规定,上市公司连续20个交易日收盘价低于1元面值的,上交所将有权终止相关公司股票上市。实际上,因收盘价连续20个交易日低于1元面值而被强制退市的上市公司,如今已在市场上形成一道“风景”。

? ? 自去年中弘股份成为“面值退市第一股”以来,截至目前,已分别有雏鹰农牧、华信国际两公司由于相同原因退市。此外,像*ST印纪因连续20个交易日收盘价低于1元面值,已于9月12日暂停上市,深交所将在15个交易日内作出是否终止其上市
? ? 9月19日凌晨,美联储决定降息25个基点,这是美联储在两个月内的第二次降息,也是2019年内的第二次降息。作为全球第一大经济体,美联储的一举一动都会吸引全球关注的目光。这与美国的经济形势,美联储的利率政策密切相关。

? ? 在美联储宣布降息25个基点后,美国股市立即作出了反应。美国三大股指在此前下跌的基础上,跌幅出现进一步扩大的态势,但美联储主席鲍威尔在随后的新闻发布会上表示,如果经济出现下行风险,有可能需要更多降息,且扩大资产负债表规模的时间可能比预期的更早,向市场传递出宽松信号。至此,三大股指尾盘出现快速回升。截至当天收盘,道指涨0.14%,纳指跌0.11%,标普500涨0.03%。

? ? 根据美联储主席的表态,美联储年内再次降息的可能性已经不大,但步入2020年后,或重启新一轮降息。这需要根据美国经济运行情况等多方面的因素作出决定。实际上,对于此次降息,虽然美联储最终决定降息25个基点,但在美联储内部,对于是否降息,以及多大的幅度,其实还是存在分歧的。基于此,对于2020年美联储再次降息,或存在更大的不确定性。当然,如果美国经济下
? ? 9月17日,*ST大控以0.71元报收,这也是该股连续第四个交易日跌停。从8月22日至9月17日,*ST大控已连续18个交易日收盘价低于1元面值。这也意味着,即使此后*ST大控连续两个交易日都涨停,其股价也不可能上涨至1元的“高位”。若此,*ST大控股价将连续20个交易日低于1元面值。

? ? 根据上交所《股票上市规则》的规定,上市公司连续20个交易日收盘价格低于1元面值的,上交所将有权终止相关公司股票上市。从目前的情形看,*ST大控触发上交所的退市条款将是板上钉钉的事,该上市公司或因之成为第五家面值退市公司。

? ? 自去年中弘股份“不幸”成为“面值退市第一股”以来,雏鹰农牧、华信国际均因收盘价连续20个交易日低于面值而被启动强制退市程序。*ST印纪也由于相同的原因暂停上市,其最终的结局或难逃退市的命运。在证监会强化上市公司退市监管的大背景下,*ST大控的结局可想而知。

? ? 金融借款、委托代理合同纠纷及票据追索纠纷被起诉;信披违规被证监会立案调查;遭投资者起诉索赔;被列入失信执行人名单等,种种乱象为*ST大控
? ? 暂停上市6个月后,*ST长生将迎来其“生死时刻”。15日晚间,*ST长生发布公告称,9月15日暂停上市到期后,深交所将在十五个交易日内作出公司股票是否终止上市的决定,如果被终止上市,公司股票交易将进入退市整理期,交易期限为三十个交易日。

? ? 因疫苗造假,*ST长生的命运发生颠覆性的变化。遭遇不可承受之重的天价巨额罚款,生产停滞,未如期披露定期报告,遭证监会立案调查,破产清算获法院受理,及至今年1月14日收到深交所《关于对长生生物科技股份有限公司股票实施重大违法强制退市的决定》,实际上*ST长生的结局已经锁定。

? ? 在*ST长生疫苗造假事件发生后,证监会发布《关于修改〈关于改革完善并严格实施上市公司退市制度的若干意见〉的决定》,明确规定将涉及国家安全、公共安全、生态安全、生产安全和公众健康安全等领域的重大违法行为,纳入到重大违法公司强制退市的情形中来。其时证监会对退市制度的修订,也被广泛认为是为*ST长生“量身打造”。因此,深交所作出*ST长生终止上市的决定已经没有任何悬念。这意味着,*ST长生将成为涉及“五大安全”退市第一股
? ? 日前,证监会召开全面深化资本市场改革工作座谈会,分析形势,研究布置全面深化资本市场改革重点任务,并提及12个方面重点任务(简称“深改12条”)。资本市场全面深化改革工作自今年3月下旬开始,历时近半年时间。“深改12条”的出炉,无形中更有利于打造一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场。

? ? 实际上,早在8月下旬,媒体就报道了证监会有关负责人召开会议,研讨、细化了资本市场改革总体方案事宜,并涉及到五大亮点。而从深改12条看,五大亮点全部包含在内。

? ? 此次出炉的资本市场改革路线图,主要涉及科创板、提升上市公司质量、多层次资本市场体系、中介机构能力提升、资本市场开放、中长期资金入市、化解质押等市场风险、市场法治、稽查执法、简政放权、科技监管等方面。其中,加强投资者保护亦是焦点之一。

? ? 关于加强投资者保护方面的改革措施,主要包括推动建立具有中国特色的证券集体诉讼制度。探索建立行政罚没款优先用于投资者救济的制度机制。推动修改或制定虚假陈述和内幕交易、操纵市场相关民

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